狭鳕原料突破1500美元，中国加工面临利润“红线”考验

在俄罗斯西白令海“B季”捕捞进入高峰之际，狭鳕市场正经历新一轮价格冲顶。根据最新市场数据显示，第26周（6月24日所在周），25+规格去头去脏（H&G）狭鳕原料价格上涨至1,525美元/吨，较上一周上涨45美元，创下今年新高，仅次于2022年下半年曾出现的历史峰值（1,700美元/吨）。

多方消息指出，此轮涨价背后，是中俄两国需求同步上升、以及欧盟对诺列波（Norebo）等头部渔企制裁带来的结构性影响。一位中国狭鳕加工企业负责人向媒体透露：“目前价格上涨是多重因素共振的结果，中国加工厂可能将面临原料紧张困境。”

中国采购同比大增

Norebo制裁余波未了

自2025年初以来，中国对俄罗斯狭鳕H&G采购量显著提升，3—4月份同比增长10%至20%。5月20日前，包括Norebo在内的俄罗斯主要供应商加紧对华交付，被视为提前布局，以规避制裁下欧洲市场的不确定性。这部分原料是否能顺利流入欧洲市场，尚存悬念。

俄罗斯供应商瞄准1600美元

推高二次冻报价空间受限

一位俄罗斯供应商称，目前的1,525美元/吨仍非价格极限，他们期望进一步推高至1,600美元/吨。在他看来，“对中国国内消费市场，这个价位仍有空间。但若要做二次冷冻出口，压力就很大。”

目前，中国出口商尝试推动二次冻鱼片FOB价格上涨至2,900–3,000美元/吨，加上13.7%的欧盟关税后，完税价约为3,650美元/吨。然而这一价格已经接近美国一次冻PBO的欧洲出口报价，买方接受度受限。一位欧洲进口商指出：“一旦俄罗斯产品价格高于美国，性价比优势就会荡然无存。”

国内价高难出口

PBO库存压力或向东方转移

按当前卢布汇率，俄罗斯本土PBO鱼片价格相当于3,400美元/吨，在高税率背景下向欧洲出口性价比偏低。2020至2023年，俄罗斯PBO产量由3万吨升至4.5万吨，现阶段如Norebo因受制裁限制将产能重心转向亚洲市场，堪察加冷库库存充足，寄望B季行情带动出货。

与此同时，RFC、Gidrostroy等主要俄罗斯PBO供应商则希望抢占诺列波留下的欧洲市场空缺。根据行业估算，欧盟年进口狭鳕鱼片总量达25万吨，包括一次与二次冷冻，是全球最大的狭鳕成品消费市场。

狭鳕市场价格已进入敏感区间，中国加工企业正面临库存紧缩与利润挤压的双重挑战。若俄罗斯原料价格继续冲高，二次冷冻出口的盈利空间将更加受限，而欧美市场对于价格倒挂的容忍度，也将决定接下来的市场走势。