美国巴旦木库存紧张，对华出口跌近3成

据全球最大的国际证监会组织（IOSCO）认证农业食品价格报告机构Mintec/Expana报道，加州巴旦木协会（Almond Board of California）9月11日发布了8月贸易形势报告，首次披露2025/26产季数据，更新了市场供需状况。报告显示，2025年8月美国巴旦木发货总量为1.58亿磅，较2024年同期下降6%，是自2019年以来进度最慢的产季开局。

报告发布前，Expana调研的市场参与者平均预估发货量为1.95亿磅（预估区间1.75-2.30亿磅）。尽管与2024/25产季类似，实际数据再度低于预期区间，但回顾2024/25产季后续表现，十二个月中有七个月的实际发货量均落在Expana预调范围之内，仅两个月明显超出预期。

8月1.58亿磅发货量中，国内发货量0.48亿磅，同比下降22%；国际发货量1.09亿磅，同比上升3%。虽然该协会预测本产季75%产量将用于出口，但近三年平均出口比例约为73%，而产季初期出口发货占比往往更高。

区域流向呈现分化态势：印度发货量骤降至1640万磅（同比下降41%）；欧洲发货量增至4340万磅（同比增加12%）；中东地区发货量1710万磅（同比增加68%）；中国大陆及香港发货量降至120万磅（同比下降28%）。

合同订单总量为5.267亿磅，同比下降13.2%。本期新增销量1.842亿磅，同比增长15%。

供应端方面，报告将2024/25产季期末库存从5.149亿磅下调至4.838亿磅，调减3110万磅。调整源于实际损耗率与豁免调整率采用3.14%取代原预测值2.0%。另据加工商调查显示，仅92.4%的结转库存可食用。这些数据表明实际可流通库存较此前报告及市场普遍预期更为紧张。

当前产季作物接收量2.59亿磅，较去年同期下降10.7%。尽管业内指出早期接收量不能对总产量进行可靠预测，但该数据与近几周收集的采收现场反馈相符。